老夫：总结一下吧

对《读文心得》总结一下吧，希望能回答一些疑问。

首先呢您有闲钱冒险的话可以买个股。比如您感觉哪只股票会涨。您应该读公司的季度报告，比较同类公司的股价等等，做出您认为明智的选折。只是您要知道所有您知道的都是公开的，有众多的hedge funds雇专职人员全天日干类似的事；他们还常常和那些公司有密切的联系。您在和他们竞争。您也许能看到他们看不到的东西，不过这很悬。您知道所放的投资会一去不复返。一般说来退休的钱不应该这么冒险。

然后就是买股指，比如通过基金买S&P。这相当于是买了500只股票，一般认为这是相当保险的投资。老夫说的那篇文章指出，这种投资虽然有数倍的平均回报率，从概率上讲您有相当的可能损失惨重。

一个办法就是经常做“再平衡”。您想好一个比例，每季度或者半年根据当时的投资总数按照进行调整，使它在股票的部分和在bond的部分维持您设置的比例。如果做一些模型假设，这个比例有一个“最佳值”，比如文章的例子，最佳值是37%放在股指上，但是，您对这些精确度可以一笑了之。那些模型根本不可靠。您可以根据自己的情况大致给一个比例，比如60%股票，40%债券。

您可能觉得这种“再平衡”只是为了减少风险罢了。其实这里有奥妙。举个简单的例子：假设某只股票每天在$1和$1.2之间来回。投资在这种股票上似乎没用。可是如果您按照50%-50%的比例每天做它和现金的“再平衡”，您就会发现您低买高卖，市值直线上升。这个是老夫给您的家庭作业，文科生们可以用来折磨老公！　这个奥妙连很多职业经理都不知道（又一次曾经做过一个survey）。这种靠股票自身升降来谋利的还有一个fancy name，叫做"volatility pumping"。象老夫小时候玩过的用纸叠起来的“蚂蚁上树”。纸的两部分来回磨蹭，中间的“蚂蚁”就被带动爬上去了。